“سي دي جي كابيتال” تصدر توصيات بشأن “لافارج هولسيم”

أوصى تقرير “سي دي جي كابيتال إنسايت”، في مذكرة تحليلية صدرت ‏حديثا حول قطاع الإسمنت، بـ “الاحتفاظ” بسهم “لافارج هولسيم” ضمن المحافظ الاستثمارية. ‏

وكتبت “سي دي جي كابيتال إنسايت” في هذه المذكرة التحليلية الخاصة بشهر دجنبر 2021، أن “تقييم ‏مجموعة لافارج هولسيم، على أساس التدفق النقدي (‏DCF‏)، من شأنه أن يؤدي إلى تحقيق سعر ‏نظري قيمته 2,121 درهم، وهو ما يعني ارتفاعا محتملا قدره 0,7 في المائة، مقارنة بسعر الإغلاق المسجل في الـ ‏‏06 من دجنبر 2021. وعلى هذا الأساس، وبناء على سلم توصية سي دي جي كابيتال إنسايت، قمنا بتغيير ‏توصيتنا بتقوية الاحتفاظ بها ضمن المحافظ الاستثمارية”.‏

وأضافت أنه “بطبيعة الحال، ومنذ أن أصدرنا تقريرنا الأخير المعنون (نحو توطيد سوق الأسهم)، في يوليوز ‏‏2021، بلغ السهم السعر الأخير الذي سبق وحددناه والمتمثل في 1,854،6 درهم”.‏

ومن جهة أخرى، قام محللو “سي دي جي كابيتال إنسايت” بمراجعة توقعاتهم على وقع الارتفاع في ما يخص رقم ‏معاملات مجموعة لافارج هولسيم، وذلك على إثر نشر نتائج الفصل الأول من 2021. ويتوقعون الآن تحقيق ‏عائد يصل إلى 8,1 مليار درهم، مقابل 7,6 مليار درهم التي سبق توقعها، أي بزيادة قدرها 15,8 في المائة. ‏ويرجع هذا التغيير إلى أن مبيعات الاسمنت عرفت تحسنا فاق ما كان متوقعا.‏

وأضافوا “أننا نستبق أيضا تحقيق تحسن في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك ‏‏(‏EBITDA‏) الذي من المرتقب أن يتوقف عند رقم 4,4 مليار درهم، وذلك بعد ارتفاع حجم المبيعات. ‏

وبالفعل، فرغم ارتفاع النفقات المتغيرة، بإمكان (‏EBITDA‏) أن تتحسن بنسبة 13,7 في المائة، ونعتقد أن ‏الاستعمال الكبير للطاقات البديلة من شأنه تخفيف ارتفاع العناصر الداخلة في سلسلة الإنتاج”. وعلى هذا ‏الأساس، لا ينتظر أن تنخفض (‏EBITDA‏) لأكثر من نقطة واحدة لتستقر عند مستوى 54,4 في المائة.‏

وفي الأخير، من المرتقب أن يرتفع صافي ناتج حصة المجموعة (‏RNPG‏) ليبلغ 23,7 في المائة، وذلك مقارنة ‏بالسنة المالية السابقة حيث سبق وسجل 1,8 مليار درهم، ويعود الفضل إلى العناصر التي جرت الإشارة إليها آنفا، ‏وإلى عدم اللجوء إلى مساعدة الصندوق الخاص بتدبير جائحة كوفيد -19.